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BW LPG lässt alles Anteilangebot Dorian LPG erwerben

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Konsolidierung voran im LPG-Fördermaschinensektor? BW LPG Limited (OSE: BWLPG) kündigte gestern einen Antrag an, um mit Dorian LPG Ltd. zu kombinieren (NYSE: LPG) in einem aktiengeschäft.

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Die kombinierte Firma würde ein führender Inhaber und ein Betreiber von modernem VLGCs, mit 73 Gesamtschiffen in seiner Flotte einschließlich 70 VLGCs und 3 LGCs, mit einer gesamten Flottenkapazität von 6,0 Million Kubikmetern sein.

Dorian LPG bestätigte, dass es einen unerwünschten Antrag von BW LPG empfangen hatte. Er sagte, dass sein Aufsichtsgremium BWs Antrag im Einvernehmen mit seinem Finanz wiederholen würde und die juristischen Berater, den addierend, „keine Versicherung kann gegeben werden, dass jedes mögliches Geschäft auftritt.“

Unter dem Antrag BWs LPG würden Dorian Aktionäre 2,05 Aktien BWs LPG für jeden Dorian Anteil empfangen. Als Teil des vorgeschlagenen Geschäfts beabsichtigt BW LPG zur Doppel-liste auf New York Stock Exchange, damit Dorian Aktionäre am Schließen von NYSE auflisteten Aktien BWs LPG empfangen würden und insgesamt 45% der kombinierten Firma an der Fertigstellung des Geschäfts darstellen würden.

Der Antrag wird von BW-Gruppe gestützt, die 14,2% von Dorian und ungefähr 45% von BW LPG besitzt.

BW LPG sagt, dass es der Antrag, zum von Dorian zu erwerben einen Wert von $7,86 pro Anteil von den Dorian Stammaktien darstellt, die am 28. Mai auf schließend Aktienkurs BWs LPGS von NOK 31,42, 20181 basieren. Der Gesamteigenkapitalswert des Geschäfts ist ungefähr $441 Million auf einer Basis des Nettoinventarwerts und der Gesamtunternehmenswert ist $1,1 Milliarde, einschließlich die Annahme der Nettoschuld. Der Antrag stellt eine Prämie von 13% zum schließend Dorian Aktienkurs am 25. Mai 2018 von $6,96 pro Anteil dar; eine Prämie von 15% zum langfristigen historischen Bezugsverhältnis von Dorian und von BW LPG seit dem IPO des Dorians; und ein EV zu EBITDA-Mehrfachverbindungsstelle von 13.9x basierte auf berichtetem LTM EBITDA zum 31. Dezember 2017.

Generaldirektor BWs LPG, Martin Ackermann, sagte, „unser Antrag stellt eine einzigartige und unwiderstehliche Gelegenheit dar, Wert für Dorian und Aktionäre BWs LPG zu maximieren. Die Kombination der Flotte und der Arbeitsfläche mit Schiffen BWs LPGS und der Sachkenntnis der hohen Qualität des Dorians würde eine größere kombinierte Flotte mit besserer geographischer Abdeckung herstellen, um Wert für unsere Kunden zu fahren. Unser Antrag versieht auch Dorian Aktionäre mit der Gelegenheit, von Besitz einer größeren Firma mit erhöhter Marktliquidität zu profitieren, die wird besser in Position gebracht für langfristiges Wachstum und Erfolg.“

Andreas Sohmen-Pao, Vorsitzender von Gruppe BWs LPG und BWs, kommentierte, „wir denken in hohem Grade an die Flotte, das Management und die Funktionsprinzipien des Dorians. Die vorgeschlagene Kombination würde unsere Vision voranbringen, um eine große Reederei zu sein und schaffen würde langfristigen Wert für unsere Kunden und Aktionär